承认自己不行，是件很难的事，但尝试过很多次之后，伴随着在黄金上的完败，终于这一次我承认自己不行了。是的，有过辉煌，但正因为辉煌掩盖了许多弱点，让自己虚幻的感觉到自己似乎很强。也曾坚持看空，却只坚持了很短一段时间，就被市场忽悠的放弃了。也许说再见，再见并不遥远，但是决定了就要做。这才是最重要的。 
        感谢黄金战壕中的兄第，提供了许多参考与判断的素材。感谢黄金，不比股市，做空一样赚钱。

       曾经有位国外非常著名的励志大师说：如果你希望智力有所成长，请去图书馆、书店或者学校；如果你希望更健康，请上健身房、骑自行车或者多运动；如果你希望心灵成长，请上教堂，或找个安静地点，多冥想或祷告；如果你希望财富增长，请到一个大家都想变富有的地方，认识一群也想变有钱的朋友；如果你想扩大你的世界，请到你从未到过的地方，做以前从不敢做的事。虽然我不是什么大师，但N年股票和黄金的学习和交易经历，让我想说的是：如果希望交易进步、道德进步、人格进步，那么请去了解和学习黄金吧。在自责、自强、自信、自教和自悟中，你真的会健全自己前进的步伐。

几乎全中国人都知道，黄金是振荡经济环境中的最佳保值品.选在此时进入市场,你是否有把握真正可以斩获收益?而且,黄金投资的方法多种多样,到底哪一个才真正适合你？

仿佛一夜之间,2008年的财富源头,就变得离普罗大众越来越远――股市低迷，CPI高涨，债市不振，基金振荡，就连粮价油价都一个劲地向上攀涨。在通货膨胀的情况下,普通的理财工具,例如股票、基金与银行存款，收益都会大大缩水。银行手握经济大权的你,要想自然而然把眼光投向了那永远闪闪发亮的硬通货――黄金。

只是,几乎全中国人都知道，黄金是振荡经济环境中的最佳保值品.选在此时进入市场,你是否有把握真正可以斩获收益?而且,黄金投资的方法多种多样,到底哪一个才真正适合你？

带着这些问题，让我们进入黄金投资的世界，初尝一下金色大餐的美丽。

优选黄金不完全手册

 市面上有那么多种黄金投资渠道，哪一种才是比较适合于你的呢？哪一种的收益高，风险小？哪一种购买起来最方便？还想知道最适合自己的黄金投资方式？做做以下测试题吧！

　如果你想购买价值15万元的黄金或黄金投资品，你的目的主要是――

A、    我喜欢收藏有纪念意义的金制品

B、     我喜欢我的黄金制品除了保值之外还有装饰的功效。

C、     我买金只是为了消除通货膨胀。

 选择A的你――金币金条好买家

优势聚集 :投资贺岁金条或纪念金币，可以实现实物交割，有收藏功能，保值能力最高.　　劣势点评:变现能力差，交易费用高.

投资分析

贺岁金条或纪念金币是国内黄金投资者最容易接近的方式，不仅购买方便，而且升值迅速。以2006发行的奥运会金银纪念币(第一组)为例，其发行价从9880元左右一直飙升到25800元/套，翻了二倍多番；而2007五月发行的第二组金银币也比发行价9494元翻了近一倍，达到了17780元的高价。

 不过，金条与金币，基本属于长线投资的“慢热品”，奥运金币能有这么大的升幅，并不是因为黄金价格爆涨，而是因为其奥运的纪念性质。

那么金币与金条，哪一种更好呢？从长期保值功能方面来看，金条比金币略胜一筹。普通投资者以金条投资为宜，从长期全世界黄金走势来看，比较容易操作，保值增值空间相对较大。金条由商业银行或西汉志黄金的直销旗舰店发售，可根据国内外市场每天挂出的价格进行交易，可随时变现。若长期持有，利润匪浅。

不过，如果你已是有一定收藏专业基础的女高手，可适度投资金币。不过，你需要克服女性随意投资的本性。最好是自己的爱好选择某些题材重点收藏，这样比打“游击战”更有针对性。金银币一般有多种规格，比如1/2盎司、1盎司、5盎司、1公斤等，而且通常重量越大，发行量就越少。如果你实力充足，不妨可以考虑选择某一规格的币作为收藏重点，结合其发行量挑选一些有升值潜力的币来收藏。比如专门收藏所有题材发行过的1公斤金币等。

选择B的你――金饰投资玩票族

 　　优势聚集：购买方便，款式较多，选择也较多。

 　　劣势点评:保值功能较弱，变现不易

 投资分析

 女人往往都会对金光闪闪的金饰兴趣十足，所以在购买黄金制品时，往往会优先考虑它们。但是，如果你发现自己只是购买了大量金饰，而且还期望它升值的话。那么，你现在还不能称之为有成熟心态的黄金投资族，只能称之为玩票一族罢了。

因为金饰属于消费品范畴，除非是与其余珠宝共同镶嵌制作、出自知名工艺大师之手的名家之作，否则并无固定投资价值；一般来说，在旧金收购中心，即便是一个月前花了260元/克以上高价购买的金饰，现在卖出也只能当230元/克的纯金来“卖”。这是因为，金饰往往需要收取一定加工费，而这部分价值不菲的加工费，往往就抵销了黄金的升值空间。

所以，我们不建议大量投资金饰。

选择C的你――纸黄金优选客或者现货黄金 (现货延迟)

纸黄金

　　优势聚集：纸黄金实现的是凭证式买卖，全额交易，变现能力强，交易费用较低，收益低，单向操作。

　　劣势点评:风险波动较大,类似股票,不适宜新手操作.

 现货黄金

        优势聚集：现货黄金是一种可以进行实物交割的"炒金"模式,专业名词叫”现货延迟”.黄金现货延迟, 是指以分期付款的方式进行交易，客户可以选择即时价格买卖金条，延迟至成交后的任何一个交易日进行实物交割，也可以不进行实物交割的一种现货交易模式。这种交易模式，没有“买易卖难”的缺点，具有做空和杠杆交易机制,无需全额交易,买涨买跌都可赚钱。

劣势点评:风险波动较大,比股票小,不适宜新手操作,比股票简单.

投资分析

 纸黄金和黄金现货应当是最适合一般白领女性的黄金投资方式了。纸黄金它是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实金提取和交割。黄金现货,它是以预付款的方式,按照国际金价走势,买涨做跌, 赚取黄金价格波动的双边差价.并可根据个人提取实物.

由于“纸黄金”和黄金现货的”炒金”业务操作简单，最适合中小投资者操作。只要秉承半年到1年以上的中长线操作原则，一般都可以有所获益，近年的年收益率为20%到40%，完全与国际金价同步。而以下，就是一般纸黄金购买者最关心的三个问题。

中行的“黄金宝”、工行的“金行家账户金”、建行的“龙鼎金”个人账户金交易都属于纸黄金，你可以在这些银行的分支机构购买。

那么,这三家银行的纸黄金有什么区别呢?不同处主要在币种和交易方式上.中行的“黄金宝”和 建行的“龙鼎金”账户金币种都为人民币,24小时交易.,报价单位都是人民币元/克，

而工行的“金行家”则是以美元兑黄金(盎司)和人民币兑黄金(克)实盘交易。交易方式也有即时交易、获利委托、止损委托和双向委托,比上述两间银行的纸黄金业务要丰富些.

黄金现货,由于市场不规范,正规合法的公司在国内很少.目前,以作为中国最佳黄金投资平台之一的西汉志黄金公司为代表的具有资金三方托管和1:5资金放大杠杆，相对正规专业，资金安全。

风险如何？

纸黄金实质上是黄金的虚拟买卖，没有保值功能，并不能抵御通胀风险；而且与实物黄金品种相比较，纸黄金的手续费也比较高。

黄金现货可以提取实物,金融投资价值很强,但是由于其具有资金放大的杠杆,虽然可以扩大盈利但同时也将风险放大了.手续较低.

 门槛怎样？

纸黄金业务,根据国际黄金现价，投资者只要准备不到2000人民币就可以从事“炒金”业务了，开户过程较之股票开户要简单，只要携带本人身份证与适量人民币去银行柜台办理纸黄金专用账户即可，之后直接在银行账户上交易，不用委托第三方。

黄金现货的"炒金"业务,相对对门槛较高,需要较强的技术分析能力,但是比起股票分析来,显得由要简单许多.开户资金一般需要2万到5万人民币,并需要跟公司签订现货买卖合同.选择此种业务的投资者还需擦亮眼睛,选择正规合法公司,境外公司和一些资金放大倍数过大的,都是”地下”公司.

专家声音:谨慎投资黄金,收取最大利益(专家出镜: 高赛尔金银分析师 杨易君)

 选择好了自己中意的黄金投资品种之后,在开始投资之前,我们还需要谨慎再谨慎.所以,国内最专业贵金属投资机构专家给出的建议,你一定不可不看.

 A、 黄金投资者应具有充足的投资知识后再下手，如果没有一定的财富积累，最好慎入非实物类黄金交易。建议普通黄金投资者最多只选择纸黄金，不要轻易涉入黄金期货。

B、 在人民币升值的时候,考虑到汇率的影响，最好投资国内现货黄金或者国外现货黄金，以防止损失。

C、 目前出现了奥运金银币大幅升值的情况，这样的出现短时间内价格暴增的状态，完全是市场的炒作行为。中小投资者需要端正心态。

D、 购买任何黄金制品时都要考虑它的可转让性和交易方便性，没有这两点，再好的黄金也只能放在家里保值，而起不到升值作用。

E、 由于黄金的价值过高，占用流动资金过高，普通家庭建议投资黄金总额不要超过家庭总资产的60%。

黄金投资正反看

作为世界最流行的投资工具之一，黄金投资自然有它的魅力.抛开银行理财专员的一边倒推荐,让我们来细细看看,黄金投资的好处到底在哪里?

(1)税收优势

黄金投资可以说是世界上所占税项负担最轻的投资项目。

(2)产权转移便利

当让度人向受让人转移产权时无须经过复杂繁琐的产权过户手续

(3)世界上最好的抵押品种

由于黄金是一种世界性的绝对财富，，无论是向银行申请贷款还是典当，都是最好的抵押品。

(4)黄金市场很难出现庄家

任何地区性股票市场都有可能被人为操纵，但黄金市场却不会出现这种情况。金市是全球性的投资市场，全球一样的投资对象，一致的价格，现实中还没有哪一个财团具有可以操纵金市的实力。

(5)无时间限制，可随时交易

从时间上看，伦敦、纽约、香港等全球黄金市场交易时间连成一体，构成了一个24小时无间断的投资交易系统，另一方面，黄金的世界性公开的.

　　但同时,黄金投资也并不适合于每个人,简单来说,它的投资缺点是: 

　　(1) 参与者较其他的投资品种少,需要丰富知识,普通买家难以赢利.

　　(2) 进入到实物阶段往往需要大量资金,门槛较高.

 　　(3) 实物交易涉及严重的保管问题,无记名的方式安全性较差.

 　　(4) 黄金价格一般与美元挂钩,但在美元起伏较大的情况,可能会出现黄金美元价格与黄金当地货币价格之间的较大差异.

一段
你刚进入市场，对市场里的一切只不过有个大概的了解，各个合约的规定你也不太清楚，要买什么要卖什么你也没什么主意，你的交易主要看各期货经纪公司的评论，或者听听朋友的建议，你总觉得他们说得都有道理。你的交易主要是日内的短线，赚点钱你就急着平仓，生怕到手的利润飞了，亏了你就抱着，想着总有解套的时候。

二段
你开始知道什么是主力合约，盘后就急着看持仓结构。你也知道了一些技术指标，MACD、KDJ、RSI之类的，总觉得它们有时准，有时又不准。你也关心基本面情况，今天那里天气如何？库存多了还是少了？你总是第一时间上网查查看。你的交易比较频繁，时赚时亏，但总的来说，帐户是亏损的。

三段
你在市场上已经交易了一段时间了，但总的来说帐户是亏损的。你觉得要在这个市场赚钱真的很难，你急着想翻本，可你不知道该怎么办。你看了一些关于交易的书，可你觉得他们说的是一回事，拿到这个市场中实际操作又蛮不是那么回事。你觉得还是指标不够精确，于是你试着调整参数，可它们仍然是有时准有时不准。你上论坛，希望得到高手的指导。可他们也是有时准有时不准。

四段
你有过大亏或者暴仓的经历了。你知道要在这个市场上生存不能听信那些个评论。于是你开始系统地学习，你把能找到的相关书籍都看了，希望能从中找到一个战胜市场的法宝。你也学习了波浪理论、江恩的测市法则、混沌理论之类的。你也知道了要顺势而为、亏损了要止损。可你搞不清这个“势”是怎么确定的，止损设在什么地方才好。你觉得要准确地知道市场何时反转真的太难了，你不相信在这个市场有人可以赚到钱，因为聪明如你都觉得面对市场束手无策，他们怎么可能赚到钱？

五段
你开始明白要在这个市场上赚钱必须要有一套交易系统。可你对这个交易系统具体都包括哪些东东还搞不太明白。你试着将几个指标组合成你的系统，根据它们提供的信号开平仓。可它们经常相互冲突，让你搞不明白此时到底该相信哪个。你试着长线交易，可有时你搞不清到底是回调还是要反转了。你也试着就做日内短线好了，每天赚个三五百块钱，一年下来应该也不少了。可关键是经常今天赚了三百，明天却亏了五百。你的帐单仍然是亏损的，你觉得做期货真是太难了，实在不行的话，你考虑是不是该放弃了。

六段
你开始明白在这个市场上你没法预测价格走势，你不行，别人也不行。你开始有一套自己的交易系统，你知道自己只要严守纪律，长远的来看，你该能够赚到钱。你开始用概率来考虑问题，每一次进场，知道风险和报酬的比率各是多少。错了你会止损，盈利的单子你也开始能拿得住了。你的帐单时赚时亏，盈亏基本相当。有时你能按自己的系统交易，有时你不能。但你开始相信这个市场上有人可以赚到钱。你开始能够喊出好单，在论坛上你也开始成为大众关注的焦点。

七段
你开始能够稳定盈利，有自己的一整套交易系统。你已经解决了交易理念的种种问题，开始有了自己的交易哲学。对于技术性的东西你不太关心，你知道只要理念正确，即使是使用简单的移动平均线你也可以稳定获利。你知道哪些是关键的点位，你可以从容地进场，虽然你看不清以后的走势到底如何。某一天你可能先赚五百又亏了三百，但你能正确地执行止损，你知道这些亏掉的钱迟早又会回来。你的心态基本平静，但偶而面对行情的剧烈波动还是会有些起伏，特别是有单的时候。

八段
这时候赚钱对你来说是家常便饭，就象一名驾驶老手开车一样，遇到红灯就停、绿灯就行。交易对你来说完全是无意识的。你不再需要对着图形精确地定义止损的位置，拿着笔或计算器计算着风险和报酬的比率。你完全不关心铜的库存是高了还是低了，因为基本面对于你来说毫无用处。

九段
这时候的你对世界经济了如指掌，你可以提前预知下一轮的经济走势。一年你只交易几次，也可能一单一拿就是几年。你很少有看盘的时候，多数时间你在打高尔夫或是在太平洋的某个小岛钓鱼。你从不和别人说起交易的事，因为你知道没人能明白。

        新的一周开始，在亚洲的隔夜市场，黄金价格在一个相当窄的范围内波动。盘中看到适度寻求低价，使价格下滑至905美元附近，但是涨幅在915美元附近受到限制，市场参与者们期待着美国的经济数据及即将到来的美联储为金属提供短期方向的烟雾信号。石油价格首次触及126美元，因有消息称，热带风暴爱德华可能威胁到海湾地区。最近伊朗收到非正式核问题的最后期限之后，未作任何答复，之后价格也稳定了下来。相反，其军事基地试验发射了一枚能够威胁船舶的海军导弹，其发射距离可达远离海岸300公里的距离。

美国表示，伊朗使得联合国安理会没有其他选择，只能针对该国加大制裁力度。今天上午晚些时候，原油出现了更为强烈的下跌，接近于124美元的水平，此时正是美国的消费者收入和支出数字被发布，以提请人们密切关注的时刻。它们并没有像预计的那样，给买家带来一个好心情。分析家警告说，油价在找到一个更好的价格和需求的平衡之前，可能还会下跌达30美元之多。至于美联储，虽然预计没有针对利率采取行动，但人们仍然有足够的预期，与美元相关的和反通胀的呼吁，在公报公布之后也将不会缺乏，美元指数继续徘徊在73.46附近，针对欧元的汇率为1.557。

周一的纽约市场开盘时，黄金的价格处于抛售压力之下，在本周交易的第一天，收于900.70美元-下跌了9.00美元。市场参与者着眼于美国经济的重要征兆，即上述的消费者数据和工厂订单数目等信息，以它们的方式变成新闻，然后在未来的几个小时内进入到市场中。在汇丰银行，2008年上半年的利润继续被房屋市场吞噬－他们的帐面注销为29％，该银行认为，在亚洲地区也有显着放缓。

今天上午，白银开始处于不利地位，下跌了15美分，跌至17.30美元，由于来自世界各地接连不断的负面消息，使白金不仅没有保持在1600美元的水平之上，反而迅速下跌至6个月以来的新低。该金属下跌了72美元，收于1558美元，它的伙伴，钯金，下跌了11美元，收于354美元每盎司。目前上涨的美元和缓解的石油价格，对于贵金属综合指数仍然构成威胁。尤其是黄金，可能会加速其下跌，价格可能会突破890美元的区域。在一个图形中，该贵金属已经多次突破了SMA的支撑，在此外溢效应期间，我们看不到黄金有显著转好的机会。

上周五我们为您带来了RBC的贵金属前景展望。今天，我们为您带来了两种不同的观点－第一个来自汇丰银行及我们的好朋友James Steel：

“汇丰银行在星期五提高了其对贵金属的价格预测，引用了各种看涨因素，包括美元疲软，通货膨胀以及产量的下降。James Steel是在纽约的汇丰银行的金属分析师，他说他将其对黄金的长期预测，从一盎司600美元，提高到一盎司700美元，这反映了该行业较高的边际生产成本。

“我们预期黄金将会受到节节上升的通胀压力和美元疲软的支撑，但走弱的珠宝首饰的销售和高价位的黄金散料，将会使该金属的投资需求有所缓解，” Steel在一份注解中告诉客户。

不过，他将其对2008年的平均预测保持在915美元每盎司，2009年为850美元，2010年为725美元－所有这些与他以前的预测相比并未发生改变。

Steel将2008年白银的预测，从17.25美元每盎司，提高到18.00美元每盎司，将2009年的预测从15.50美元提高到16.50美元，将2010年的预测从14美元提高到15美元。

Steel也提高了他对白金族金属的大部分预测。

“我们认为，由于汽车需求减弱，白金的赤字将会缩小，但是来自市场的供应将会持续不断，从而转向市场剩余；俄罗斯的股票走弱，无论是真是假，都应有助于使钯金保持上涨的事态，” Steel说。Steel对2008年白金的预测仍然保持在2100美元每盎司，但是他将2009年的预测，从1725美元提高到1850美元，将2010年的预测从1575美元提高至1700美元。他还将其对2008年钯金的价格预测从420美元每盎司提高到450美元每盎司，将2009年的预测从360美元提高到400美元，将2010年的预测从340美元提高到380美元。

第二个分析来自印度的在线商品。它列出了目前各种因素的清单，这些因素可能导致印度许多购买领域的下降，这些购买领域仍然等待着下一个节日的到来：

“我们看到，由于石油价格的下跌，基金和投资人正在将他们的投资从商品市场中撤出，从而使美元针对主要货币的汇率走强，这些从美元指数可以很明显地看出来，指数收盘点位相比前三个星期都高，显示出在未来的几天内，美元都是处于上升的趋势之中。

• 黄金在过去的一年已经大幅上涨－从600美元上涨至1033美元－由于对美元的抛售和高企的油价，这两者成为推动黄金作为最佳避险工具的对手。
• 黄金实物需求未能加速；以及在南非的矿山中，降低功耗的问题也缓和了对产量的威胁。
• 由于需求较低，我们认为石油正在进行调整，尽管有尼日利亚的袭击和涉及伊朗的地缘政治的剧目上演。美国政府企图通过增加产量，来打击非常高的价格，以限制期货市场中的投机。
• 尽管各项指标在这个星期少有增长，但是我们看到美国经济的黑暗似乎即将结束，在过去的一年里，当美元走弱，美国的产品和服务的出口却大有回升的势头，变得更具吸引力并且更为便宜。同时有助于提高消费者信心和增加耐用品订单的另一个原因，是山姆大叔750亿美元的退税。
• 基于上述原因，除非有任何地缘政治因素的干扰或自然灾害的发生，通过减少对冲投资的吸引力， [美国]经济应在6个月左右可以得以复苏。这些在道琼斯市场中出现的一些买盘中已经得以证实。通常，在经济衰退结束之前的三个月，股市的投资就已经开始。
• 由于美元的走弱，黄金已经上涨过多，在未来美元上涨的几个星期和几个月中，黄金价格可能会进行调整，至少应调整到800美元的水平，特别是一旦美元指数达到77点，或美元针对欧元的汇率达到1.4850时，更有可能发生。

谈到一个人往嘴里塞钱，在印度就有许多这样的情况，事实上也确实如此。不夸张地说。您知道在某些文化中,人们是多么喜爱黄金吗？当有机会挥霍黄金时，他们恨不能将黄金当食物来吃。印度的工商时报报道了将黄金作为烹饪的用途：

根据一份财富商业出版物的杂志，《财富·小型企业》所编辑的世界上最昂贵的食品的名单，食用金箔最为昂贵，标价为15,000美元一英镑。在这份名单中，与印度有关的食物是藏红花，它是最昂贵的香料，印度是一个重要的种植国家，它已经被指定为世界上第四昂贵的食物，仅次于金箔、白松露、鱼子酱。不过，食用金箔由于其标价而遥遥领先，其标价接近于藏红花的10倍，根据这份名单，藏红花的售价为一英镑1500美元以上。

根据《财富·小型企业》杂志的报道（它是全球媒体联合企业CNN－时代华纳集团的一部分），黄金是一种可以安全食用的矿产，虽然它并不是人类饮食习惯的一个重要组成部分。紧跟食用金箔，排在最昂贵的食物第二名的是白松露，其标价为6000美元以上，第三名为鱼子酱，其标价为1,550美元以上。

该杂志说，藏红花在这份名单中排名第四，是最昂贵的香料，通常是按克出售，主要生长在西班牙、伊朗、希腊和印度。排在这些之后第五位的是神户牛肉，第六位是果子狸咖啡，香草排名第七，鹅肝排名第八，鯻鱼排名第九。对于食用性金箔，该报道引述商店业主的话说，“在假期和其它特别的场合，面包师和调酒师使用这种贵金属作出令人眼花缭乱的效果...为了对食物进行精心制作，人们在香槟酒瓶或马提尼酒的签名中，使用黄金碎屑进行点缀。”

美联储在各方面的布局，和即将到来的美国统计数据，为目前的状况定下了调子。上周的3％的损失可能会继续加深，除非在接近890美元的水平找到新的买家。由于6月份个人消费开支膨胀指数上升到27年以来的最高点，我们预期今天上午美联储又将集中于对通货膨胀的讨论上。在另一方面，由于上升的价格使山姆大叔的礼物支票的购买力消退，消费开支在6月份下降。也许加息和第二轮的刺激，正如先前的预期，就在不远的将来...

黄金收于895.50美元，下跌了14.20美元，即1.56％，白银跌破了17.00美元的水平，损失了46美分，收于16.99美元，而白金的损失高达90美元，收于1540美元，钯金下跌了14美元，收于351美元。

由于按照预订时间将会外出旅行，下午将不会发表任何评论。我们感谢您的理解。

祝交易愉快。

(文中时间为美国东部时间)

艾略特波浪理论黄金最新简报20
2008 年4 月30 日发表的最近简报19 表明，自3 月17 日1033 美元高点开始的市场校正很可能已
经完成。此外， 最新简报19 中载有下列警告：
“小波浪的详细分析将明显地表示出，在纽约商品交易所活跃月份中达到略低于855 美元目标价格
的可能性很小。如果这确实有可能发生，那么它几乎将会立即出现 “ 。
在24 小时内，黄金价格确实下降至853 美元（伦敦下午定盘价）并在纽约商品交易所第二个月份
的期货盘上达到853.9 美元。现货市场价格简短地运行于这些水平之下，但上述水平对于这些用来
监测市场走势的基准指数来说仍然较低。2 月前市场已经达到了校正期的低点，但黄金价格并没有
呈现出与主波段三中第三大波段发端相关的大幅上涨动作。 预计， “主波段三中的第三大波段” 将
是最为强劲的运动阶段。
发生了什么问题？以下图表展示出了黄金价格的最新运动。过去两个月内黄金的价格行动包含了若
干三波系列校正，共同组成了一个三角形。这并不是瞬间存在的第三波行动。明显的结论是，这一
行动是延长的第二大波段中的一个组成部分。

数据更新至2008 年7 月1 日。
看起来，市场似乎相信金价降至853 美元低点的运动将会以极快的速度发生。下降仅涵盖31 个伦
敦交易日。尽管下降中所需16 ％ 的幅度已经在853 美元价位上实现，市场却又花掉了35 个交易
日来追踪小波浪c 中的三角形，在以上红色边界线间标记a-b-c-d-e 段。这花费了较多时间，因而
给未来的进展打下了一个更为坚实的基础。
这一位置上出现三角区是极为不寻常的现象，但到目前为止，黄金市场中已经出现了一些奇怪的校
正模式。有趣的是，虽然延长的市场校正又耗掉了35 个交易日，市场却在这段额外的时间内对
853 美元的低点价位表现出了十足的尊重，这一低点价位从未遭到挑战。
一旦黄金价格在达到e 点之后突破三角形，市场就会回报给我们一些显著的收益，包括在一天之内
上涨32 美元 – 23 年中最大幅度的单日上涨。现在的形势越来越像 “主波段三中的第三大波段” 运
动！这次黄金价格更好、更积极的行动表明，主波段三中的第三大波段现在可能正在进行当中。
如果的确是这样的话，市场应该迅速移动到高于3 月1033 美元峰顶价位的新高点。唯一要提醒您
注意的是，市场校正有时会极端地复杂，且其结束时间难以预测。然而，积极的迹象表明，我们终
于到达了主波段三中的第三大波段。
我们现在可以做出假定，即伦敦定盘价上第二大波段的低点处于853 美元。这使我们可以更新主波
段三的模板。首先，这是2008 年3 月24 日出版的最新简报18 中的模版：
2008 年3 月24 日修订模版:

预测内容以黄色高亮显示
该模板预测了第二大波段850 美元的低点，因此853 美元的实际结果与这一预测极为接近。以下
的最新模板与上述模版并无太大差异，因为第二大波段的低点与此预测非常接近：
新模版 – 2008 年7 月2 日修订:

修订后的第三主波结构预测模版：伦敦定盘
预测内容以黄色高亮显示
修订后的波段标记。
为明确起见，我们将再次重述各种波段的修订命名：
牛市包含五个主要波段，分别为一，二，三，四，五。主要的二波段与四波段是校正波段，预期降
幅达25 ％ -30 ％。
主要的上扬冲击波：一，三及五波段将各自包含5 大波段，以罗马数字表示，分别为第一（I）, 第
二（II）, 第三（III）, 第四（IV） 和第五（V）。第二大和第四大波段是校正波段，降幅达16 ％，
允许出现几个百分点的误差值。
第一、第三和第五大波段将各自包含5 个小波段，以阿拉伯数字表示，分别为1 ， 2 ， 3 ， 4 和
5 。小波段2 和4 为校正波段，降幅约达8 ％。
小波段1 ， 3 和5 ，将各自包含5 个微小波段，分别为一（i）,二（ii）,三（iii）,四（iv）和五
（v）。微小波段二和四是校正波段，降幅为4 ％ ，允许出现1-2 ％的误差值 。
黄金市场刚完成主要波段三的第二大波段 。目前正在开始进入主要波段三的第三大波段，这将是
一个强劲的上扬冲击波，在其完成之前有可能达到1500 美元价位以上。（详见以上模板） 。
这些预测是基于早期阶段黄金市场的运作节奏所给出的。
当前，在第三大波段中为小波段给出模版实在言之过早。在这个阶段当中，我们可以说第三大波段
向1572 美元进发的过程中，应该有两次幅度达8 ％的校正出现。第一次8 ％的校正在当前小波段
超过先前1033 美元的高点之前不可能出现。
Alf Field
2008 年7 月2 日

西汉志金评：IMF出售黄金或成事实　金价震荡高位失守

　　昨日国际现货金价盘中最高探及前几日高点953美元/盎司附近，后受国际油价回落和IMF（国际货币基金组织）出售黄金等基本面市场影响，并验证了此前的技术性调整信号，现货黄金盘中最低触及932.9美元/盎司。报收于939.3美元/盎司。

　　基本面分析：

　　美元方面：昨日北美开盘后公布的1月芝加哥联储全国活动指数略好于前期，但市场反应不大，美元指数在维持温和盘整走势后，盘中一度下跌至75.41一线。此后美元指数开盘快速反弹，最高见75.58一线，受此影响，现货黄金展开了下跌调整的序幕。另一方面，欧元昨日早盘后一度呈压下行，但欧洲交易时段后，人气再度活跃，给美元带来了不小的压力。

　　技术上看，美元指数在昨日下跌后，技术上进一步看弱后市，投资者未来关注75.4-75.38一线是否可以为美元指数提供支撑，若该位置能够开成支撑，则美元指数仍有机会展开反弹走势。

　　原油方面：昨日原油期货在早盘交易时段开始向下回落，最低触及97.74美元/桶，整日走势呈震荡走势。虽然原油价格昨日曾一度下破98美元/桶，但尾盘阶段，原油期货价格再度收高于96.25一线。受近期地缘政治局势和OPEC未来可能进行的产量削减，原油价格短期内能否展开较大的调整，仍需要观察。同时100美元/桶上方的获利了结，也对原油期货价格形成压制。

　　昨日另外一个重要的基本面信息应该就属美国可能支持国际货币基金组织出售黄金了，2007年5月，国际货币基金组织曾表示打算出售400吨黄金储备以弥补收入缺口，但这遭到了来自美国方面的反对。昨日美国财政部国际事务秘书麦考密克向记者表示，美国政府将IMF出售1,290万盎司黄金的计划视作是确保IMF长期融资“可能最可行的”选择。他表示，美国政府官员已与国会成员进行接触，因此“对于国会将同意IMF出售黄金有一定的信心”。

　　受此消息影响，纽约商品交易所(COMEX)期金25日收盘全线下跌。其中，4月期金下跌7.3美元，收于940.5美元/盎司。

　　技术面分析：

　　金价昨日冲击前高点953美元/盎司受阻后，于北美交易时段展开调整，也印证了笔者昨日分析中对连续两个十字星线的担忧。昨日金价收盘失守5日均线，可心看作调整尚未结束的一个重要信号，从目前走势来看，金价预计仍将保持震荡下行的调整基调。其中重要支撑位于自900美元以来的上升趋势线932.4美元/盎司一线。该支撑能否有效守稳，将对近期金价走势产生较为明确的指导意义。是上行至972　甚至1000美元/盎司，还是重回900或者更低一些。

　　技术指标方面：短期技术指标仍然保持看空，四小时MACD绿柱继续放大，开口保持扩张形态，目前价格运行于MA３０下方，预计日内在小幅反弹向上后，仍将保持继续回落走势。均线系统看，短期均线下穿BOLL中轨，日图中失守5日均线。上行压力位于942-944美元一线，下方支撑932.4一线。

　　操作建议：

　　昨日策略会员于933美元附近离场了944美元处空单。T+D昨日于215.4-215.2离场了，216.8　218　217.85处空头仓位。小有斩获。暂时空仓。

　　短线多单持有者：止损放于932美元下方不远处，日内参考于940美元上方离场。

　　短线空单持有者：昨日已经离场。

　　中线多单持有者：止损919美元下方，目标暂不设定，可考虑现价减仓一半

　　空仓投资者：942-944美元间小仓做空。止损放于948美元上方，目标932 921美元　　

贺东觉

　　上周五，国际现货金呈冲高回落走势，盘中最高915.5美元/盎司，最低897美元/盎司。后市金价于30日均线附近再度受到支撑反弹。

　　基本面分析：

　　美元方面：密歇根大学与路透社上周五发布的二月中美国消费者情绪指数调查显示，该指数从一月份的78.4下降至69.6，创12年来新低。加之近期呼声再见涨的美联储降息预期，美元指数盘中再度回撤，曾一度跌破76一线，但周五收盘，美元指数仍艰难守住76一线。同时欧元、英镑等非美货币的上扬也给美元带来的较大的上行压力。同时有汇市分析师指出，近期需要防范非美货币的冲高回落。笔者对此表示认可。未来美元指数仍具备向上反弹的潜力和空间。

　　原油方面，上周五，国际原油价格受供应忧虑情绪影响，国际原油期货价格盘中再度走高，创下四周以来高点。此后，国际原油价格冲高小幅回落，原油受近期基本面支撑，表现强劲，在持续上周三周后，技术上的调整需求仍是笔者较为关心的，但在近期基本面的强势支撑下，调整何时到来，仍需要投资者多加关注。

　　期金与ETF持仓方面：受高价位带来的需求减少影响，国际期金市场近期也呈震荡盘整走势，各月份合约变化均不大，除10月份CMX期金合约超过1%以外，其它月份量合约均未有太大变化。

　　全球最大的黄金ETFs持仓仍维持于631.15吨未变，现货市场浓厚的观望气氛是影响金价进一步走高的另一个重要原因。

       技术面分析：

       技术指标方面，除日图开，四小时以下图形中，均线系统均呈死叉向下散发排列，MACD均跌破零轴。日图中，5日均线下降明显加速，已经向下穿越10 20 22日多空均线，且对金价形成压制。周MACD快慢线粘合，且绿柱有所增长，KD收口，形态上类似上次于845金价大幅调整的情况。

        操作建议：

        策略会员上周五于901/2一线离场911美元处沽空仓位，目前仍在持914美元沽空仓位。今日将继续择机做空。

        短线空单持有者：止损放于911一线，目标较不设定，未来关注896  875美元的价位。

        短线多单持有者：日内离场

        空仓投资者，参考于905-907美元一线小仓做空。止损911美元上方，目标896 跌破则目标至少看至884一线。

        具体盘中走势提醒，入场提醒，仓位建议等可加入西汉志研究中心提供的策略服务。详情可致电西汉志研究中心咨询。

贺东觉 

本周，国际现货黄金盘中走势整体呈震荡格局，震荡区间为901-917美元之间。在持续的收敛走势后，于本周五向下突破。周K线报收上下影线兼略长的阴线。

基本面分析：

美元方面：本周，受美联储官员再度降息暗示议论影响，市场再度加大了对美联储未来继续降息的预期，美元当周表现惨淡。盘中曾多次失守76一线，但周五收盘前盘中发力，最终收盘于76上方。

美国经济在遭受了2006年下半年的次贷危机重创后，美元人气持续低迷是构成本轮急速上涨的黄金大牛市的重要因素，美联储在次贷危机爆发后，技术的降息政策加速了美元人气的流失，美元持续的贬值对全球经济形成了明显的冲击。在美联储一系列的降息措施后，美联储官员仍然不间断的在讲话中提到美国经济增长可能减速，让市场对美联储降息措施的实际效果更加疑虑。上周欧元区07年四季度GDP有小幅增长，欧元表现较好，但欧元区亦有经济增长放缓的担忧，未来外汇市场仍存在较多的不确定性。另一方面，美元的持续贬值、物价高涨，所带来的通胀压力也是各国政府不得不加快解决的重要问题。

技术走势上，上周美元指数在76上方持续震荡，周收盘于76上方，美元指数暂时在76一线受到支撑，短期技术图形，技术指标显示短期超卖严重，美元指数短期有反弹需要。

原油方面：本周，委内瑞拉宣布停止对美孚石油供应原油，上周OPCE表示，2008年原油需求将继续保持良好的增长，未来OPCE将考虑增产计划。同时受黎巴嫩真主党二号人物在叙利亚遇刺影响，真主党与以色列局势再度紧张，中东安全局势在经历了短暂的平静后，骤然紧张。另外北美寒冷的冬季等因素影响，市场对未来原油供应忧虑情绪增加。MYNEX原油期货价格周五创出四周以来高点。盘中最高探及96.64美元/桶。较本周开盘上涨3.09美元/桶。周五尾盘阶段原油价格小幅回落，最终报收95.56美元/桶。

技术走势上，虽然原油价格前几个交易日持续上扬，但技术上的短期顶背离仍未摆脱。技术性调整仍日下周需要多加关注。

其它重要基本面：上周，印度孟买黄金协会公布1月份印度黄金进口量较去年同期的62公吨下降5公吨，需求的减少，令现货金呈压，另一方面，受南非电荒造成的供应影响，铂金等其它贵金属持续上涨，铂金连续创出历史新高，进一步带动了现货金的上扬。

ETF持仓方面，全球最大的黄金ETFs连续多日持仓量保持在631.15吨未变，现货金市场的投资需求趋于冷静，观望气氛较浓。

技术面分析：

在此前笔者在日评中曾提到关注目前走势的波浪分析，目前笔者仍坚持此观点，本轮短期调整（目前尚未有明确的中期调整迹象）的低点应该在875-870美元/盎司附近。其中目前的C浪走势预计将以较为复杂的五浪下跌展开。此前在本周初，日K线中形成黄昏星形态，目前已经可以确认其成立，其所产生的下跌空间就目前走势来看，远未见底。结合此前金价三次阶段性顶部搭配的两个双针顶部形态来看，不排除本轮短期调整引发更大级别的中期调整走势。

本周走势上，日图中的30日均线起到的非常重要的支撑作用，在金价两次下探受到支撑后，周五向下刺穿，且30日均线逐渐走势，与10日均线价差持续缩小，虽然尾盘重新收到30日均线上方。但连续失守5 10 22日等重要均线。已经对多头形成了较大的打击且日BOLL收口并开始走势，价格已经处于日BOLL中轨下方，市场做空动能正在积累。

其它指标方面，日MACD死叉开口继续放大。MACD绿柱持续增长，KD死叉确认。周图中，MACD收口，且有小绿柱形成。本周收盘于5周均线下方。未来短期市场做多动能已经明显不足。调整空间将进一步扩大。未来短期调整目标笔者仍然关注此前提到的875-870美元一线。

另外，上周五金价向下跌破短期下降旗形形态后，后市看跌得到进一步确认。

操作上，上周策略会员于901/2美元附近离场了911美元处的沽空单，另外仍然持有914美元一线的空单。下周笔者仍将保持继续做空的思路。未来投资者可参考于905一线入场，纸黄金、实物金持有者，坚决减持成本不好的仓位。暂不建议开立新仓。

       贺东觉

　　自亚洲早盘开盘以来，金价维持于910美元窄幅震荡，盘中未有明显变动。关联的原油、美元指数及其它贵金属市场亦呈现相似走势。

　　美元维持于76上方持续盘整，受美联储再度降息预期影响，美元走势呈弱势震荡格局。美元盘中技术性盘整现象明显。走势并不乐观，若盘中再度失守76一线。则有可能再度引发较大下跌调整。美联储高官连续就美国经济可能面临的下行风险发出影响，造成市场对美元未来走势的悲观情绪正逐渐显现。同时低利率高物价带来的通胀压力也将影响到美元未来的人气。

       原油价格昨日在创出1月以来高点后，亦维持于95美元/桶的价格上方横向盘整，此前受基本面刺激和供应忧虑情绪影响，原油价格接连起日走高。但正如笔者早间分析中提到的，技术上，原油短期内面临的较大的调整压力，在目前基本面众多利好因素的背景下，仍需要我们多加关注。

       国际现货黄金价格受如南非电荒、原油高企、通胀忧虑等基本面因素影响，近几日维持与高位震荡走势，且多空争夺逐渐加剧，在短期三角形区间未明确突破前，料走势不会有较大改观。仍将维持目前的震荡走势。技术上看，现货黄金走势仍存在较大的下跌风险。在目前不可测的市场走势中，观望仍为上策，激进投资者建议回避做多，逢高小仓位沽空，严设止损。

       从短期技术指标上看，金价上行动能偏弱，在未突破三角形区间前，仍维持震荡格局。四小进瀑布线呈横向麻花缠绕，且BOLL收敛。金价有望摆脱目前的震荡走势。

       操作上，策略会员已于911美元入场做空。空仓投资者，可参考于911附近小仓做空。914美元以上止损。目标901 896一线。

　　昨日国际现货黄金盘中最高探及913.8美元/盎司，最低901.6美元/盎司。盘中走势呈冲高回落振荡走势。

　　基本面分析：

　　美元方面：昨日晚间，美国商务部表示，美国07年12月贸易赤字月降6.9%为587.6亿美元，经济学家预期赤字为617亿美元。07全年的贸易赤字为7116亿美元，低于06年的7585亿美元的赤字额。受此消息刺激，美元指数盘中快速上涨。但此后受美联储主席伯南克讲话称美国经济面临下行风险，且增长可能会低于此前预期，同时伯南克亦警告称，未来美国房产市场可能进一步下降。美元指数盘中结束反弹上行走势，再度回落，走势呈震荡盘整之势。

　   同时欧元区昨日公布的经济数据略有增长，给欧元提供了支撑，美元方面仍面对着来自欧元区的较大压力。

　　技术走势上，美元指数昨日下跌受到30日均线支撑，并再度维持于76.10附近盘整震荡，短期技术图形中显示，美元指数有反弹需要，但整体走势依然偏于看空，关注后市向上突破力度。美元指数上行技术压力位于76.45附近。

　　原油方面：NYMEX原油期货昨日再度收高，受近期公布的良好的经济数据和市场对供应忧虑情绪。3月原油期货结算价涨2.19美元，报每桶95.46美元。委内瑞拉停止了对美孚石油公司的原油供应及北美寒冷的气候，是目前市场做多原油的主要基本面因素。

　　技术走势上，原油技术走势中，短期技术图形出现顶部背离迹象，关注后市是否成形。原油技术支撑位于94.10美元/桶附近。上行技术压力位于98美元/桶附近。

　　同时受南非电力供应问题影响，造成市场短期贵金属供应不足，近几日，国际贵金属价格持续上涨，现货铂连续创出历史新高。在其它贵金属的带动下，现货黄金受到支撑。

　　技术面分析：

　　国际现货金价在937美元下方受遇阻展开本轮调整以来，目前走势呈收敛三角形震荡走势。目前运行于三角形中轴上下。在此前形成黄昏星形态后，金价连续两个交易日报收星线，多空争夺明显趋于激烈。短期走势将有摆脱目前振荡走势。方向或将趋于明确。

　　技术指标方面：四小时图中，均线系统仍然保持看空排列，MACD在零轴下方再次金叉。BOLL稳步收口，短期走势暂时仍以震荡看待。多空操作方向不明确。

　　日图中，MACD继续保持死叉向下扩张，KD收敛并逐渐死叉。金价短期仍面临较大的技术性上行压力。

　　操作建议：

　　短线空单持有者：止损下移914美元上方，目标暂不设定。

　　空仓投资者，暂且观望。

　　亚洲早盘阶段，国际现货金价小幅回落后，受现货铂金盘中再度刷新历史新高影响，现货金受此带动。盘中自905美元附近向上反弹，截止笔者发稿时，最高探及五日均线913.5美元附近。

　　美元在亚洲时段维持了一段时间的横盘整理后，于欧洲交易时段突然下跌，此前受巴菲特8000亿美元救市计划的短期利多消息消化殆尽。同时欧元区受德法两国4季度GDP小幅上扬影响。盘中小幅上扬，对美元形成了压制。盘中美元兑其它货币涨跌互现。其中兑日元走高。美元于欧元交易开盘前的下跌，也对现货金起到了提振作用。

　　原油在欧元交易时段，盘中最高冲击过93.76美元/桶。受委内瑞拉停止对美孚石油公司供应原油影响。在亚洲时段即表现出短期亢奋。但受昨日公布的美国原油库存数据影响。盘中反弹力度仍显不足。未来需要关注市场对此消息的进一步消化。

　　黄金走势上，虽然于欧元交易时段短暂冲高。但受上方5日均线压制，在未能突破5日均线前，仍保持回落看空思路。技术指标上看。四小时图中，MACD在零轴下方金叉，红柱增长，金价在接下来的交易时间中，仍有进一步反弹可能。但均线系统仍保持看空，且MACD在零轴下方。后市向下调整机率仍然较大。

　　操作上，早间空单止损出局。暂且观望。关注5日均线是否能形成有效压制。较且回避做多。

    贺东觉

896短期守稳　调整压力依旧存在

贺东觉（西金）

　　昨日，国际现货黄金开盘905.9美元/盎司，最高909.7美元/盎司，最低896.3美元/盎司。

　　基本面分析：

　　美元方面：投资大师巴菲特周二公布了其对华尔街债券保险商的8000亿美元拯救计划，同时表示目前美股价格大致上已在合理价位。市场认为，巴菲特此时出手，代表近来重创国际金融市场的美国债券保险业危机，可能已接近尾声。美元受此影响，美国股市得到短期提振，美元对部分主要货币小幅走高，但巴菲特公布的救市计划中将次级贷相关产品如抵押贷款凭证排除在外，这增加了市场的疑虑。周三美元在上幅走高后，尾盘阶段再度小幅回落。周三公布的美国1月份零售数据稍好于预期，同时受市场对本周晚期欧洲金融机构发布业绩报告的担忧令欧元承受一定压力，美元得到短期基本面支撑，美元指数呈横盘整理走势。

　　美元指数技术走势上昨日整个交易日呈冲高回落走势，短期技术走势有所良化，技术图形上短期均线系统多头扭转，美元指数技术图形上仍有小幅反弹空间，但预计幅度不会太大。

　　原油方面：周三公布的美国上周原油库存数据均有所增加，盘中使原油价格一度呈压，但近期美国寒冷天气等因素影响，仍使原油价格受到支撑，昨日原油价格盘中回落后，尾盘阶段小幅涨回。

　　现时受全球主要的黄金消费国印度1月份黄金进口数量大幅减少影响，现货金价受压明显。

　　技术面分析：　　

　　此前三个交易日的中阳线和十字星线形成黄昏星K线形态，从日图上看，此前金价在937美元/盎司下方受阻回落后，展开了短期较大级别的调整。使此前日图上顶背离得以确认，虽然此前几个交易日受原油上涨支撑及美元下跌影响，现货金价格表现了强劲的反弹愿望，但从走势上看，仍存在分岐。从波浪走势上看，现货金自936.7美元/盎司下跌以来，最低至884美元/盎司附近，下跌近53美元，可以看作本次调整的A浪开始，调整的低点正好是849.7-937.6的61.8%处，金价自884-927.1本轮反弹，可看作调整的B浪，目前走势结合日K线上的黄昏星形态，有理由理解为调整的C浪走势，以此测算，其调整低点应该在875美元附近。

　　目前金价短期走势呈三角形震荡走势。上方主要压力位于923美元/盎司附近，下方支撑位于30日均线896美元附近。

　　技术指标方面：昨日金价在30日均线处受到支撑后，向上反弹。尾盘阶段，于10日均线受呈压。均线系统看，小时图、四小时图等短期技术图形中均呈死叉空头散发排列，短期技术指标看空趋于明显，且四小时图中，MACD呈破零轴，日图是MACD继续死叉扩张，红柱持续缩短，市场做多动能明显弱化。

　　在昨日金价下探30日均线受到支撑后，预计日内金价仍有小幅反弹空间。但结合整体技术图形看，反弹空间预计不会太大。上方10日均线909美元处具有压制作用。

　　操作建议：

　　短线多单持有者，于910美元附近减平仓位。

　　短线空单持有者，昨日已经建议于896美元附近离场。未离场者，止损仍放于917美元上方不远处。

　　空仓投资者：909美元附近小仓做空，止损912美元，目标901美元，跌破901美元后，为明确持有信号。

　　2007年黄金平均价格攀升近10%，我们预计明年还将进一步上涨，原因包括：美元看跌、央行售金力度减小、实货需求旺盛，这些均将推动投资兴趣。中期环境依然有助于黄金价格涨势，美元进一步贬值、美国实质利率较低、股市可能波动更剧烈、加工需求旺盛等。过去几年来推动初级商品价格走高的因素基本上还在。全球经济增长强劲，流动性充裕，投资者追求风险回报，亚洲工业化和财富增长过程中对商品的需求将继续攀升，去年因价格波动较大而受创的实货需求，目前正呈现增长，因波动幅度缩小，而实货需求的增长也将能支撑金价。分别表现在以下几个方面：

　　1.投资需求的支持。去年解除黄金套期保值活动加速，全球套期保值数量减少了373吨。今年解除黄金套期保值数量料超过300吨，因生产商对黄金持偏多看法。去年投资者对黄金上市交易基金(ETF)和店头市场交易的兴趣亦上升，但主要商品交易所的投机活动有所减少。机构投资者和富裕人士仍是金市的主要参与者。随着黄金淡季的结束，全球黄金需求将上升，第四季度对黄金的购买料高于去年同期。因金价波动性减弱，人们对金价上涨的接受度越来越高，主要黄金消费国的经济快速增长，将提高对黄金的购买量。

　　2.资金对于次贷危机的避险需求。由于投资者担心全球信贷市场危机对美国经济成长的影响，美元跌至纪录低点，这带动原油价格迭创新高，现货金价触及数十年来高点。信贷危机尚未显示出放缓的迹象，货币市场流动性不足，因而融资难度很大。从根本上说，次优抵押贷款危机没有减弱，其开始严重影响美国经济只是时间的问题，美联储将被迫数次降息，金价因此而上涨。 由于金融机构因次优抵押贷款问题大幅减计资产，导致全球股市挫跌，金价因此受避险需求支撑。

　　3.美元汇率下跌对金价形成支撑。美元兑欧元和一篮子货币均连创纪录低点，因人们对美国经济和全球信贷市场状况感到忧虑，迫使联邦储备理事会(FED)调降利率。黄金与美元的关系也被视为一个不安定因素。中期或较长期而言，美元对黄金的影响很大。

　　4.央行售金减少，供给下降从而支撑金价。GFMS预期各大央行出售黄金规模料下降，且2008年上半年的再生金供应料减少，这很可能抵消今年金矿产量温和增加的影响。去年全球金矿产量减少3%，至10年低位2471吨，其中亚洲地区的产量降幅最大，尽管中国将产量提高了8%。预期今年全球金矿产量增幅介于1%-2%之间。今年央行一直净出售黄金，该趋势可能将继续下去。

　　总体上，我们预计，2008年石油和黄金价格均料将在美元进一步下跌的带动下上涨。投资者会继续增持初级商品，因能源、金属及农产品等市场表现持续优于股市及其他资产。美元走软使以美元计价的初级商品对非美国投资者来说更加便宜，尽管近期黄金和石油价格上涨令两市看起来有些过热，即使美联储维持利率不变，推动美元走软的因素仍然存在。

　　预计2008年对于原油和黄金市场来说仍然是充满机遇的，而价格将继续保持震荡上涨的状态，全球的经济形式和金融动态、地区政治环境，投资者对能源供应的担心以及黄金价值的再发现都将促使原油和黄金价格有进一步上涨的动力，在对一些不利因素谨慎对待的前提下，我们预计2008年国际原油价格仍然有30%-50%的涨幅，既达到130-150美元的水平，而国际黄金价格向1000美元的目标买进应该是可以实现的，相应地国内黄金价格将有望挑战240—250人民币/克。购买原油及黄金亦为投资商品市场的一个策略，因金价往往追随油价走势。

很多人都崇拜非常有名的投资大师，他们拥有常人难以企及的财富，很多人认为他们是天才，他们是资本运作的高手。很多人想象他们一样，一夜间拥有巨额财富，有些人做到了，但更多的人从此在资本市场消失了。

翻开资本市场的历史，一个不争的事实告诉我们，任何一个成功的投资大师，总是一步一步走出来的，他们没有一夜爆富的狂热，也没有短暂失败的颓废。他们稳健而执着，冷静而克制。他们靠自己平和的心态一点一点积累财富和经验，可能他们需要十年，二十年，甚至更久的时间。不管用多久的时间，只要他们克服人性的弱点，他们终将会成功。

2006年步入中国黄金投资市场，经历了无数次喜与悲，从无到有，从有到无的历练，让我彻底明白了投资与投机本质区别。见到过太多太多的人，在这个市场里倾家荡产、血本无归，有的人永远退出来了，有的人至今仍然未能明白失败的原因。作为投资者的我或者你，当你仍然处于这个市场的时候，你是否曾认真想过，你，所进行的交易行为，是投机，还是投资呢？

2006年，国内外（包括港台等地区）的黄金保证金交易市场在中国发展迅速，国内大批新兴公司成立，海外公司大举进入中国，依靠低保证金（1:50 1:100 更有甚者杠杆比例达到1:400）、高收益的幌子，让无数投资者心动不已，当然，噩梦也随之而来，有印象的投资者，应该记得2006年底，各大电视台、新闻媒体对国内黄金公司铺天盖地的报道。正是这次报道，掀开了这个新兴市场的资本黑洞，很多人才真正意识到风险。但市场告诉我们，太多的人仍然对这个高收益诱惑下的资本黑洞没有察觉。交易仍然在继续，这些公司仍然在发展。国家开始出台相关政策对这个行业进行整顿。

2007年4月，国家出台《期货管理条例》试行办法，这是第一次对涉及杠杆交易的交易品种进行规范化，条例规定，此类交易杠杆比例不得大于1:5。同时积极筹备黄金期货上市工作，金交所积极开展AU T+D业务，2007下半年，金交所推出了AU T+N业务、加上早几年已经开放的银行纸黄金业务。市场规范化正在稳步推进，投资（机）者的投资（机）渠道在不断拓宽。

市场在不停的发展，但市场交易的本质未发生任何变化，28定律（20%的人赚80%的人的钱）也从未改变。太多的投资者仍然抱有一夜爆富的幻想，痴迷于高杠杆比例的交易无法自拔。大多数人在不断的向这个资本黑洞中不断的输血。直到自己干涸为止才幡然醒悟。但为时以晚。　　

在《期货管理条例》推出后，国内黄金做市商不得不面对转型需要，有些公司成功转型，比如：西汉志黄金等，也有许多公司依然我行我素，在利用高收益的幌子下大行其事。

作为一个在黄金市场中饱受洗礼的人，我并无意褒奖何人，或者哪家公司，但在经历了市场无情的洗礼后，我认为我有义务和责任向仍然在这个市场中，或者正准备进入这个市场的投资（机）者发出警告。贪婪是人类的天性，你、我可能终身都无法克服。但如果你不去克服，那么你随时都有可能永远从这个市场中彻底消失，留下的可能只是倾家荡产的教训、巨额债务的苦恼。

中国的黄金投资市场正在逐步开放，将来仍然有很大的发展空间，但作为一个入市者，你又有多少了解这个市场呢？纸黄金投资以稳健和低风险吸引了很多的投资者，但你是否清楚在人民币持续升值的大背景下，纸黄金投资贬值的问题？高杠杆交易在高利润的幌子下，你是否意识到背后藏着的高风险？实物金2007年下半年销售火爆，你是否意识到流通与回购的不便所带来的套现弊端？

放弃高收益的诱惑，冷静下来，想明白投资与投机的本质区别，你、我，都是常，投机并不适合每一个人，或许你经历了成功，但请相信我，如果你仍然没有收手，或者打算收手，那你终将一败涂地。

优化你的黄金投资组合，了解清楚你所面临的投资风险。然后在决定是否进入这个市场。这是每一个投资者都必须要清楚和明白的。如果你不明白，只想着赚钱，那么你注定将被市场无情的淘汰。

纸黄金（又名账户金，不涉及实物交割）：国内最早的可实时交易的黄金投资品种，在固定汇率和人民币小幅升值时期，具有低风险、无杠杆、稳健投资等特点，是黄金市场投资的宠儿，至今，仍然有很多投资者选择纸黄金进行交易。但投资市场总在不停的变化，市场环境决定了投资品种的优势和劣势。今在，人民币持续升值，在以美元为计价单位的黄金报价上，纸黄金的投资光环正逐步消退。让我们以实例进行说明。

2006年，国际现货黄金最高上涨至730美元/盎司，刷新自1980年850美元/盎司以来的26年高点。国内纸黄金报价为188元/克左右。当时美元兑人民币汇率为1:8.0085。今年12月，国际现货黄金报价在800美元/盎司附近时，美元竞人民币汇率为1:7.4左右，国内纸黄金报价为189元/克。这意味着去年在730美元/盎司买进的纸黄金，拿到今年只有到了800美元/盎司，才有望解套。如果计算上手续费，这个价格以现在的汇率计算，将超过800美元/盎司。

从宏观经济的角度看，人民币持续升值是大势所趋，不可逆转的，这将直接影响到很多以美元为计价货币，以人民币为交易货币的投资产品。

我们并不是说纸黄金投资已经推动了投资的意义，我们相信他在资产保值方面仍然具有很大的投资价值，但从赢利的角度讲，纸黄金已经不在是一个值得推荐的黄金投资品种了。

高杠杆的黄金投资品种，虽然我处在这个市场中，但我坚信这对大多数投资者而言是一个完全没有底的资本黑洞。能在这个市场里赢利的人不会超过0.01%。高收益确实对任何人都充满了诱惑，但普通人和投资大师人的本质区别就是我们往往只看重利益，而忽略风险。我坚信任何大于1:10杠杆的交易，都是纯粹的赌博。市场投资确实需要技巧和技术，但高杠杆的资金放大背后所暴露的是人性贪婪和不能果断认亏的本质。在这个无情的资本黑洞里，几乎所有人都充当的做市商高额收益的无偿献血者。

我们国家的政策尚无法阻止高杠杆交易品种的存在，但作为一个有着理性和清醒头脑的投资者，应该看重利益的时候，同时考虑到高杠杆交易背后所暗藏的无尽杀机。

实物黄金，2007年，随着国际黄金价格的持续上涨和升温，中国实物黄金投资市场出现了很多无厘头现象，在国际现货黄金突破700美元/盎司关口后，媒体铺天盖地报道的是国内黄金持有者纷纷抛售或出售手中持有的实物黄金；在国际现货黄金突破800美元/盎司后，国内投资者的不理性行为更是让我们大跌眼镜，实物黄金近乎脱销。我们并没有指望普通投资者像专业人士一样能够准确把握行情走势做出理性判断，也不是反对持有实物黄金，作为行业内的专业人士，我们始终认为持有实物黄金是明智的。但盲目跟风并不是投资所需要的。投资需要理性的判断和对市场的充分了解。

自2003年中国对黄金管制完全开放后，实物黄金的销售和购买渠道不断拓宽，但实物黄金并没有真正意义上实现流通，黄金是货币，但是货币本身具备一个重要的意义就是流通，如果无法沟通，也就不能体现它的价值。在2007年这前，国内黄金回购的渠道少之又少，这给很多投资者带来了资金变现的麻烦。2007年，中国一些黄金做市商开始涉足实物黄金销售与回购，最具有代表性的较早的高赛尔金条、及07年出现的西汉志黄金。高赛尔黄金、、西汉志黄金实行与国际报价完全接轨的实时报价方式进行销售和回购，这种操作模式，使实物黄金真正的体验的货币价值，进入真正的流通阶段。但这种模式刚刚起步，它的完善仍需要一段时间去被市场接受和历练。

同时，实物黄金也存在着人民币持续升值造成的投资贬值问题。这种情况将长期存在，这也将使的实物黄金在长期持有中的资产升值变的不稳定。当然，实物黄金在对抗通胀压力方面的作用将永久发挥。

投资的价值在于稳定和获利，对于普通投资者，不具备专业知识，无法接受高风险的冲击，在投资组合方面，我建大家采用以下优化投资组合。

用准备投资的70%的资金买入实物金，用30%的资金涉足低杠杆的黄金交易品种。买入低杠杆的黄金投资品种，同样采用中长期持有的方法，通过杠杆作用，抵制本币金升值造成的投资贬值。而低杠杆的投资品种其相应的风险也较小。

以1:5杠杆比例的黄金投资品种，20%的保证金，100000元人民币做投资，1/3仓位可抵制金价波动300美元/盎司以上的风险。在牛市行情中，买入中长期持有，可以保证较理想的收益和较低的风险率。

任何市场都存在风险，理解和正确认识自己的投资目的是非常重要的，理性的克制贪婪和诱惑才是长期稳定获利的重要基石。